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上海證券:平高電氣(600312)產能釋放 訂單飽滿 
(發布日期:2008-8-15 10:09:43) 來源:證券之星
 
    【內容摘要】

  公司是我國三大高壓開關生產基地之一,成功研制出1100KVGIS。近日通過與公司高層的交流,對平高電氣公司近期的生產經營情況、產能建設以及未來發展前景等問題進行了調查

  訂單飽滿,二季度銷售情況好轉

  上半年公司本部新增訂單20億,完成全年計劃的67%;平高東芝新增訂單9億元,完成全年計劃的45%。預計公司本部全年銷售收入將高于預期,平高東芝全年銷售收入將低于預期。

  產品結構調整,毛利率有望維持穩定

  公司生產成本20%為鋼材成本,鋼材價格大幅度上漲對公司成本造成一定壓力。但基于以下原因,我們認為公司毛利率將維持穩定:一、70%以上零部件由外購而得,原材料價格上漲幅度不會全部轉嫁給公司;二、新增訂單向毛利率較高的產品傾斜。

  產能得以釋放,特高壓產品前景看好

  平高東芝二期項目和公司本部特高壓廠房投入使用后,公司產能得到大幅度提高。未來十幾年,我國特高壓設備需求將達到2400億元左右,公司作為國內三大高壓開關生產廠商之一,將充分受益于特高壓電網的發展。

  投資建議

  目前我們給予公司“跑贏大市評級,六個月內目標價格為12.00元/股
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